입력 : 2023-05-16 22:00:24
NH투자증권이 한화솔루션에 대해 투자의견 매수와 목표 주가 6만5000원을 제시했다. 종전 목표 주가 대비 14% 하향된 수치다.
증권사는 목표 주가 하향에 대해 태양광 비교 기업들의 밸류에이션 하락을 반영해 신재생에너지 부문에 적용하는 Target EV/EBITDA 멀티플을 기존 10.0배에서 8.2배로 하향한데 기인한다고 설명했다.
최영광 연구원은 4월 중 미국 태양광 기업들의 1분기 실적 발표 이후 비교 기업들의 주가는 전반적으로 하락한 것으로 진단했다.
최 연구원은 "NEM 3.0 도입, 중국산 모듈에 대한 관세 유예 폐지 등에 따른 수요 둔화 우려 및 태양광 밸류체인 전반에 걸친 가격 하락세에 기인한다"면서 "다만, 미국 태양광 시장을 중심으로 한 중장기적 성장 전략은 여전히 유효하며 단기적인 우려로 인한 주가 조정은 매수 기회로 판단한다"고 밝혔다.
계속해서 최 연구원은 단기적 우려는 존재하나 영향은 예상보다 크지 않을 것으로 전망했다.
캘리포니아에서 4월부터 시행된 NEM 3.0은 가정용 태양광 사용자들의 전력 판매 가격(Export Rate)를 kWh당 0.23~0.32달러에서 0.05~0.08달러로 78% 인하하는 제도다.
최 연구원은 "이는 설치 유인을 감소시키는 요인이다"면서 "한화솔루션은 1분기 설치 급증이 포착되지 않았고, 도입 이후 수요 급감도 관찰되지 않았다고 언급했다"고 전했다.
이어 "2017년 캘리포니아에 Net Metering 삭감 제도가 도입된 때에도 미국 전체 가정용 태양광 설치량은 성장을 지속한 바 있다"고 설명했다.
목록
위로