입력 : 2023-07-26 13:47:14
과열 국면...신규 자금 유입 제한적, 시장 부진 땐 부담 커질 것
역대급 거래대금을 기록하며 과열 양상을 띠는 이차전지 투자 열풍과 관련해 증권가 내부에서 쏠림 현상을 경고하는 목소리가 잇따르고 있다. 이는 지난 2015년 바이오 쏠림과 비슷한 국면으로 투자자들의 주의가 당부된다.
불확실성이 커지는 국면에서 정부 신성장 수출동력 확보 추진 계획 등을 고려해 우주항공, 인공지능(AI) 등 테마에 대한 접근이 유효하다는 분석이 나왔다.
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유안타증권은 26일 최근 이차전지 쏠림현상으로 국내 증시 불확실성이 커졌다고 지적했다.
강대석 유안타증권 연구원은 "이차전지 밸류체인 강세가 다시 부각되면서 쏠림현상에 대한 우려가 재발하고 있다"며 최근 포스코와 에코프로그룹주 급등 현상을 언급했다.
그러면서 "코스피의 변동성을 나타내는 변동성지수(VKOSPI)는 이달 들어 11.8% 상승했다"면서 "통상 지수가 상승하는 국면에서는 변동성이 낮아진다는 점을 생각하면 현재 지수 상승을 시장 참여자들이 마냥 반가워하는 것은 아니다"라고 평가했다.
이어 "지금처럼 불확실성이 확대될 때는 정부의 정책 모멘텀(동인·동력)이 불확실성을 낮출 수 있다"며 "특히 중장기적 정책보다 추진 또는 계획 발표가 가까운 정책일수록 불확실성이 낮을 것"이라고 밝혔다.
이차전지로 자금이 몰리는 현상을 놓고 코로나19 세계적 대유행(팬데믹)을 거치면서 가계에 여유 자금이 늘어난 영향이라는 분석도 나왔다.
한은이 전날 공개한 '팬데믹 이후 가계 초과저축 분석과 평가' 보고서에 따르면 코로나19 팬데믹 3년간(2020∼2022년) 가계부문 초과저축 규모는 101조∼129조원으로 추산된다.
또한 김종영 IBK투자증권 연구원도 "최근 모멘텀이나 시가총액 대비 거래량의 쏠림이 과도한 상황"이라며 "우려되는 부분은 시장 상승은 제한된 상황에서 특정 팩터의 과열만 나타나고 있다는 점"이라고 강조했다.
시장이 오르지 못하면 신규 자금 유입이 제한적인 상황에서 기존 투자자들은 조바심에 패자 종목들을 매도하면서 주도주를 매수하기 때문에 주도주는 오르지만, 지수는 오르지 못한다는 것이다. 2015년 바이오 업종 쏠림현상 때도 비슷했다.
강대석 유안타증권 연구원은 이처럼 불확실성이 확대될 수 있는 우려 속에서 불확실성 감소에 긍정적으로 기여할 수 있는 국내 내부적 요인은 정책 모멘텀이 될 것으로 예상했다. 특히 중장기적인 정책보다는 추진 또는 계획 발표가 가까울수록 우려에서 상대적으로 자유로울 수 있을 것으로 판단했다.
지난해 11월 정부는 신성장 수출동력 확보 추진계획을 발표했고 최근 추가되거나 변동된 정책 과제를 참고하란 의견이다.
이어서 "많은 시장 참여자들의 관심이 2차전지로 몰린 상황에서, 정부 정책이 쏠림 현상과 이로 인한 불확실성을 줄여줄 수 있는 우주항공, 로봇과 같은 테마에 대한 관심이 유효할 전망"이라고 전했다.
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