입력 : 2023-07-27 07:48:23
NH투자증권이 아모레퍼시픽에 대해 투자의견 매수와 목표 주가 13만원을 제시했다. 종전 목표 주가 대비 7% 하향된 수치다.
정지윤 연구원은 목표 주가 하향의 근거로 ▲ 2023년 영업이익 추정치를 -11% 조정, 면세/이커머스 채널 매출 성장률 가정을 -18%로 수정하고, 이에 따라 국내 마진도 0.4%p 하향. ▲ 적용 밸류에이션 조정: 최근 글로벌 화장품 기업 6개사 주가 조정 감안해 Target PER 30배(기존 32배) 부여한 점을 꼽았다.
정 연구원은 "북미와 EMEA 지역의 견고한 수익성 트렌드와 관계기업손익(COSRX)이 순이익을 방어하고, 타깃 성장 시장 재설정 성과가 드러나고 있어 투자 의견은 매수를 제시하다"고 밝혔다.
아모레퍼시픽그룹[002790]은 연결 기준 올해 2분기 영업이익이 117억원으로 지난해 동기(영업손실 109억원)에 비해 흑자 전환했다고 26일 공시했다. 영업이익 규모는 연합인포맥스가 집계한 시장 전망치 550억원을 78.7% 밑도는 것이다.
매출은 1조308억원으로 0.4% 증가했고, 순이익은 296억원으로 흑자로 돌아섰다.
올해 상반기로 보면 매출은 2조400억원으로 지난해 같은 기간에 비해 10.9% 감소했고, 영업이익은 934억원으로 41.8% 급감했다. 면세 채널과 중국에서의 사업 부진 여파가 컸다.
주력 계열사인 아모레퍼시픽[090430]의 2분기 매출은 소폭(0.04%) 하락한 9천454억원을 기록했고, 영업이익은 59억원으로 흑자 전환했다.
사업 부문별로 보면 국내 사업 매출은 5천550억원으로 지난해 동기 대비 11.6% 감소했다. 반면에 영업이익은 0.4% 증가한 368억원을 기록했다.
멀티브랜드숍 채널의 매출 성장세가 이어졌으나 면세 채널 매출이 두 자릿수 감소세를 기록하며 부진을 면치 못했다.
해외 사업 매출은 27.5% 증가한 3천723억원으로 비교적 양호한 성적을 올렸다.
북미(105%↑), 유럽·중동·아프리카(EMEA·123%↑) 시장에서의 고성장이 실적을 견인했다.
아시아 시장 매출도 14% 상승했다. 실적 악화의 진원지인 중국에서 20% 이상 성장하며 그동안의 부진을 다소나마 만회했고, 일본에서도 30% 이상의 비교적 높은 성장률을 기록했다.
이에 힘입어 해외 사업의 영업적자도 지난해 2분기 432억원에서 올 2분기에는 327억원으로 축소됐다.
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