입력 : 2023-09-05 08:39:48
NH투자증권이 현대백화점에 대해 투자 의견 매수와 목표 주가 9만원을 제시했다.
증권사는 3분기 영업이익은 백화점과 면세점 부문이 동시에 개선되며 1년 만에 증익 전환이 가능할 것으로 진단했다. 이어서 중국 단체 관광객 관련 매출은 4분기부터 본격적으로 반영될 것으로 전망했다.
주영훈 연구원은 목표 주가를 직전 대비 25% 상향한 것은 백화점 실적 회복 및 중국 단체 관광상품 판매 재개에 따른 면세점 가치 상승을 반영한 밸류에이션 변경(7.0배→9.4배)이 상향의 주된 근거다고 설명했다.
코로나19 발생 직전인 '19년 PER 10배 수준에서 거래된 점을 고려할 때 충분히 달성 가능한 수치로 제시했다는 것이 주 연구원의 설명이다.
그는 "백화점은 화재가 발생했던 대전 아울렛이 지난 6월 영업을 재개하며 경쟁사 대비 약 +5%p 가량 높은 기존점 매출 성장률을 기록 중이다"면서 "면세점은 상반기 큰 폭의 수익성 개선을 달성하며 3분기 사상 첫 흑자전환 기대감을 높인 가운데 중국 단체 관광상품 판매에 따른 추가적인 실적 성장이 가능할 것으로 전망된다"고 했다.
이어서 "주력 사업부문의 실적 개선이 동시에 이루어지고 있는 만큼 업종 내 최선호주로 제시한다"고 밝혔다.
계속해서 주 연구원은 백화점 기존점 성장률은 +5% 전망했다. 대전점 영업 재개 효과로 경쟁사 대비 높은 매출 성장률을 기록 중인 점이 긍정적으로 평가했다.
주 연구원은 "8월 실적은 전년도와의 추석 시점 차이로 선물세트 매출이 반영되지 않아 다소 둔화된 것처럼 보이나 9월에 충분히 만회 가능할 것으로 판단한다"면서 "면세점은 인천공항 면세점 오픈 효과가 더해지며 사상 첫 분기 흑자 달성 기대. 중국인 단체관광객 관련 매출은 9월 중순 이후부터 발생할 것으로 기대하며 본격적인 실적 기여는 4분기부터가 될 것으로 예상한다"고 했다.
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